MBA в кармане: Практическое руководство по развитию ключевых навыков управления - Нил Томас

Применение коэффициентов рассматривается в разделах: «Показатели финансовой деятельности» и «Коэффициенты фондового рынка».

Показатели финансовой деятельности

Их можно классифицировать так:

Некоторые руководители считают анализ показателей вотчиной бухгалтеров. Нет ничего более ошибочного. Анализ коэффициентов является для менеджеров важнейшим инструментом, показывающим степень финансового благополучия компании либо предупреждающим о наличии неудовлетворительной тенденции. Он может использоваться для:

• ежемесячной оценки деятельности компании;

• оценки проекта бюджета на следующий финансовый год;

• сравнения деятельности дочерних компаний и отделений;

• сравнения собственной работы с деятельностью конкурентов (на основе годовых отчетов).

Сначала нужно понять суть различных коэффициентов, используемых для оценки деловой активности, и назначение каждого из них.

Рентабельность инвестиций

Ключевым показателем финансовой деятельности компании является уровень рентабельности инвестиций, обычно измеряемый на годовой основе.

Исходная формула проста:

Реальная же практика может легко запутать человека без бухгалтерской подготовки. Разные компании используют разные пределения прибыли и инвестиций, в результате можно встретить всевозможные термины типа «рентабельность задействованного капитала» или «рентабельность операционных активов».

К счастью, имеется простой способ прорваться сквозь эту неразбериху: попросите кого-нибудь из финансовых работников вашей компании объяснить смысл используемых ими показателей. Некоторые бухгалтеры будут долго перечислять достоинства своих коэффициентов. Однако самое важное, чтобы показатели, используемые для оценки деятельности в рамках холдинга или отдельной компании:

• легко понимали как финансовые работники, так и менеджеры,

• применялись единообразно во всех отделениях и дочерних компаниях,

поскольку среди дипломированных бухгалтеров в целом нет консенсуса в том, какое определение термина «рентабельность инвестиций» считать правильным.

Тем не менее полезно знать альтернативные определения прибыли и инвестиций, наиболее широко используемые в связи с показателем рентабельности инвестиций.

Прибыль обычно определяется либо как прибыль до уплаты процентов и налогов, либо как прибыль до уплаты налогов.

Инвестиции могут быть определены как:

• задействованный капитал, показанный в балансе, т. е. долгосрочные и оборотные активы, используемые в бизнесе, за вычетом всех обязательств, или

• используемые операционные активы, а именно: долгосрочные активы плюс оборотные активы за вычетом краткосрочной (до года) кредиторской задолженности, исключая банковские овердрафты и другие заимствования.

Очевидно, что показатель рентабельности инвестиций компании может существенно изменяться в зависимости от выбранных трактовок прибыли и инвестиций. Стоит, однако, подчеркнуть, что для внутрифирменных сравнений первостепенную важность имеет не абсолютная величина, а динамика этих показателей.